ieger & Cie wurde 1999 gegründet und berät insbesondere die Inhaber/Gesellschafter mittelständischer Unternehmen zu operativen und strategischen Themen wie Finanzierung, Reporting, Kauf- oder Verkauf von Unternehmen und Unternehmensteilen, aber auch in der Strukturierung der Eigentümerseite und der Ablösung „lästiger“ Gesellschafter. Wir haben ein Modell entwickelt, Anteile an GmbH’s und/oder Kommanditgesellschaften zu erwerben und diese an die Börse zu bringen, ohne das Unternehmen in eine AG umwandeln zu müssen – unsere German Depository Receits.

Sieger & Cie ist auf Familienunternehmen spezialisiert und berät Klienten aus allen wichtigen Industrien und Branchen. Wir unterstützen nicht nur bei der optimalen Finanzierung von Unternehmensstrategien und nachhaltigen Wachstumsoptionen, sondern zeigen auch die aus Perspektive der Anteilseigner bestmöglichen Finanzierungsarchitektur auf.

Auf Veranlassung eines großen Gläubigers – der KFM AG, Düsseldorf – haben wir versucht, die Deutsche Lichtmiete AG zu retten – was leider am Widerstand der Staatsanwaltschaft und am Insolvenzverwalter gescheitert ist, jedenfalls vorläufig. Die Staatsanwaltschaft wollte nicht zwischen Unternehmen und dem (alten) beschuldigten Managment trennen. Mittlerweile ist das Unternehmen seit 2 Jahren in der Insolvenz, die damals vorhandene Liquidität wird vom Verwalter durch die Vergabe aller möglicher sinniger oder unsinniger Gutachten aufgezehrt (es waren 15 Mio, Liquidität vorhanden) und das Amtsgericht nimmt – zumindest nicht spürbar – seine Funktion als Aufsichtsorgan im Verfahren nicht wahr. Das Thema Lichtmiete ist ein Paradefall, an dem sich das Versagen des deutschen Insolvenzrechtes wunderbar aufzeigen läßt. Hinzu kommt, dass die Strafverfolgungsbehörden in der Provinz in vielen Fällen, so auch hier, offensichtlich völlig überfordert sind und noch nicht einmal in der Lage waren, eine Inventur der Bestände durchzuführen. 

 

Abschnitt 1

Finanzierung im Umfeld steigender Regulierung

Anleihen, Verbriefungen und alternative Finanzierungen im Umfeld steigender Zinsen und verschärfter Bankenregulierung

Sieger & Cie. unterstützt Unternehmen bei der Optimierung ihrer Finanzierungsstruktur, insbesondere im aktuellen Marktumfeld, das durch steigende Zinsen, Basel IV-Regularien und eine zunehmende Zurückhaltung der Banken bei der Kreditvergabe geprägt ist. Unser Fokus liegt auf der Finanzierung kapitalintensiver Projekte, M&A-Transaktionen sowie der strukturieren Kapitalmarktfinanzierung – stets mit Blick auf die Interessen der Eigenkapitalgeber.

Herausforderungen durch Basel IV und die Rolle von Anleihen

Die neuen Anforderungen durch Basel IV führen dazu, dass Banken bestimmte Kreditarten mit höheren Eigenkapitalquoten unterlegen müssen. Dies kann selbst bei bonitätsstarken Unternehmen zu einer Ablehnung von Kreditanträgen führen. Besonders betroffen sind auch Hypothekendarlehen, bei denen die Beleihungsgrenzen deutlich sinken können.

Für Unternehmen eröffnet sich hier eine attraktive Alternative: die Emission von Unternehmensanleihen oder die Nutzung von Asset-Backed Securities (ABS) und Mortgage-Backed Securities (MBS) zur Kapitalaufnahme am Kapitalmarkt. Diese Instrumente ermöglichen eine bankenunabhängige Finanzierung und bieten Investoren transparente, strukturierte Anlageprodukte.

Verbriefungen als strategisches Finanzierungsinstrument

Die Europäische Kommission plant, den Verbriefungsmarkt zu stärken, um die Finanzierung der Realwirtschaft zu fördern. Der Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) begrüßt diese Entwicklung ausdrücklich. Versicherer fordern eine risikoadäquate Eigenmittelunterlegung und eine Reduktion der Berichtspflichten, um stärker in Verbriefungen investieren zu können – aktuell machen diese nur rund 1 % der Kapitalanlagen im deutschen Markt aus.

Ab 2025/2026 könnten sich durch regulatorische Anpassungen neue Chancen für Unternehmen ergeben, sich über strukturierte Finanzierungen wie ABS und MBS zu refinanzieren.

Kapitalmarktunion, Solvency II und neue Chancen für Immobilienfinanzierungen

Mit der Einführung von Basel IV und der Überarbeitung von Solvency II gewinnt die EU-Kapitalmarktunion weiter an Bedeutung. Sowohl der Bundesverband deutscher Banken als auch der GDV fordern bessere Rahmenbedingungen für Verbriefungen in Europa. Die regulatorischen Hürden erschweren derzeit insbesondere in Deutschland eine kapitalmarktorientierte Finanzierung von Immobilienprojekten.

Unsere Lösung: Verbriefungsplattform aus der Schweiz

In Kooperation mit Baker McKenzie Schweiz und PwC Schweiz hat die Allswiss Gruppe gemeinsam mit ihrer Tochtergesellschaft SH Hypotheken AG eine rechtssichere Plattform für strukturierte Finanzierungen aufgebaut. Diese Plattform ermöglicht die Emission von Verbriefungen in allen gängigen Währungen (EUR, USD, CHF) – unabhängig von den restriktiven EU-Regularien.

Unsere Verbriefungsplattform erfüllt höchste Transparenzanforderungen institutioneller Investoren und bietet sowohl für kreditsuchende Unternehmen als auch für Kapitalanleger erhebliche Wettbewerbsvorteile im europäischen Markt.

Abschnitt 2

Chancen und Herausforderungen der Digitalisierung

Die Dynamik der Digitalisierung eröffnet mittelständischen Unternehmen weitreichende neue Möglichkeiten, stellt sie aber zugleich vor neue Herausforderungen.

Externe Adressaten der der Rechnungslegung, insbesondere externe Kapitalgeber und Kreditversicherer nutzen die Möglichkeiten der Digitalisierung und der künstlichen Intelligenz, sich ein deutlich präzises Bild von der Rentabilität, der Kapitaldienstfähigkeit und des unterjährigen Liquiditätsbedarfs eines Unternehmens zu verschaffen. Rating Methoden, Scoring Algorithmen und ähnliche Techniken werden kontinuierlich diffiziler.

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Abschnitt 3

Dr. Gert Sieger

ist Gründer und Managing Partner bei Sieger & Cie. Er verfügt über mehr als 30 Jahre Erfahrung in der Beratung von Familienunternehmen bzw. von Eignern dominierten Gesellschaften und kommunalen Unternehmen, wie regionale Stadtwerke.

Vor seiner Beratungstätigkeit war er viele Jahren in Familienunternehmen unterschiedlicher Branchen als Führungskraft, Geschäftsführer oder Vorstand tätig. U.a. hat er als Finanzvorstand der Kaufring AG mit Sitz in Düsseldorf die Genossenschaft in eine AG umgewandelt und erfolgreich an die Börse geführt.

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Abschnitt 4 Platzhalter